Ключевая ставка не оживила рынок жилья в России
Снижение ключевой ставки Банком России на 6,5 процентного пункта не привело к ожидаемому оживлению на рынке жилой недвижимости. С начала 2026 года количество новых проектов в Петербурге сократилось на 40%, причем в апреле был зафиксирован только один новый объект.
- Ключевая ставка снизилась на 6,5 п.п.
- Вывод новых проектов упал на 40% с начала года.
- В апреле 2026 года в Петербурге зарегистрирован лишь один новый проект.
Содержимое статьи
Экономика проектного финансирования
С 2019 года покупатели жилья не перечисляют деньги застройщикам напрямую, а размещают их на эскроу-счетах, что влияет на условия кредитования. Проектное финансирование формируется на основе накопленных средств, и чем больше средств на счете, тем ниже ставка. Например, при высоком покрытии эскроу ставка может составлять всего 1-4% годовых.
Факторы, замедляющие рынок
Несмотря на снижение ключевой ставки, ставки по проектному финансированию снизились лишь на 3-5 п.п., что не обеспечило значительного снижения расходов застройщиков. Основные причины этого:
- Задержка реакции банков на изменения ключевой ставки.
- Недостаточная маржинальность проектов для снижения риск-премий.
- Рост цен на стройматериалы и рабочую силу.
| Параметр | 2025 год | 2026 год |
|---|---|---|
| Ключевая ставка | 21% | 14.5% |
| Эффективная ставка (при слабых продажах) | 23-25% | 17-19% |
| Экономия на обслуживании долга | — | 40-45 млн рублей в год |
Тем не менее, девелоперы остаются осторожными в выводе новых проектов, что приводит к дефициту качественного жилья в нужных локациях. Ожидается, что активизация рынка начнется с устойчивым снижением ставок по проектному финансированию, что позволит начать новые запуски во II-IV кварталах 2026 года.